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从上面的统计可以看出,沙特自去年10月份开始,库存累计下降4800万桶至2.81亿桶,降幅接近15%。根据彭博社调研数据,沙特在今年4月份,其国内原油产量约1020万桶/日,而同期的原油出口量,国内炼厂消耗量,原油直接发电消耗量等总计约1050万桶/日,也就是说:

“沙特在不显著增加产量的情况下,如果不把产量维持在1050万桶/日上方的话,在需求淡季已经跟不上出口和国内消耗的量,更不用说暑期需求峰季,因此沙特在当前将产量拉到接近1070万桶/日是十分必要的,因为如果不能够获得后冻产时代的高份额,那么沙特将始终不得不面对靠库存贴补需求的局面。”

此外,需要强调的是,沙特已无能力维持高位产量,且目前没有迹象表明沙特有能够快速投产的新建大型原油项目。说到对沙特的真实产油能力的估算,就不得不提到被誉为能源行业*伟大的大脑之一的罗宾·米尔斯(Robin Mills),他是业内公认的对中东区域内各国的真实油气产能,潜力以及出口能力有着深邃把握的极少数人之一,他同时也是美国顶尖智库布鲁金斯学会的成员。

根据米尔斯早在去年11月的判断,沙特名义上的1250万桶/日的总产能实际上只有约1100万桶/日左右的能够维持一定时间的实际峰值产能。也就是说,当前沙特在OPEC冻产会议前已经几乎将产量放到了接近产能极限,而即使这样,还得靠抽取库存满足需求。

*后,这一组历史数据或能为你梳理整件事情。沙特今年4月份国内通过原油发电消耗的原油约为50万桶/日,而当前场内有数据显示,沙特今年暑期峰值原油发电约为80万桶/日,也就是说,如果以4月份为对照,那么沙特的暑期峰值原油需求约在1080万桶/日,而沙特7月份和8月份的产量均值仅是接近1070万桶/日。

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